Тенденции развития фондового рынка Украины позволяют говорить о приближении этого экономического института к мировым стандартам

По последним данным ГКЦБФР, фондовый рынок Украины на конец сентября насчитывал 801 торговца ценными бумагами, 352 регистратора, 156 инвестиционных фондов, 81 хранителя, один депозитарий, семь фондовых бирж, две торгово-информационные системы (ТИС), а также 10 саморегулирующихся организаций (СРО). Общее количество акционеров в Украине, по данным реестров, составляет 17 млн, что почти на порядок больше, чем в соседних странах Восточной Европы.

Основной задачей Украинской фондовой биржи (УФБ) является активизация вторичного фондового рынка в Украине. Биржа планирует ввести на рынок новые финансовые инструменты. Объем торгов на бирже за 10 месяцев текущего года составил около 70 млн грн., что вдвое меньше, чем за аналогичный период прошлого года.

На фондовом рынке в целом продолжается тенденция прошлых лет - постепенное уменьшение количества собственников именных ценных бумаг и увеличение количества номинальных держателей в системе реестра. Изменения, которые происходят, прежде всего связаны с завершением массовой приватизации предприятий и постепенным укрупнением пакетов приватизированных предприятий, с развитием институтов хранителей, депозитариев и созданием благоприятных условий для оборота ценных бумаг в электронном виде. Эти процессы приближают Украину к мировым стандартам функционирования фондового рынка и увеличивают инвестиционную привлекательность отечественных эмитентов для иностранных инвесторов.

Как и в предыдущие годы большинство субъектов, которые получили разрешение на осуществление депозитарной деятельности являются коммерческие банки.

По состоянию на 01. 07. 01 в Украине действовало 10 саморегулируемых организаций рынка ценных бумаг, среди которых 3 ассоциации, 5 фондовых бирж и 2 торгово-информационные системы.

За 7 месяцев текущего года было зарегистрировано 368 выпусков акций на общую сумму 7 650, 535 млрд.грн., что почти на 1, 390 млрд.грн. больше аналогичного показателя прошлого года.

Суммарная стоимость акций, выпущенных с целью привлечения средств составила 564, 413 млн.грн.- 7%. За 7 месяецв 2001 года была аннулирована регистрация 74 выпусков акций на общую сумму 44, 773 млн. грн. ( в 1 полугодии 2000 года 62, 48 млн.грн.) Также было зарегистрировано 17 выпусков облигаций на общую сумму 160, 345 млн. грн.

Дальнейший рост объемов эмиссий акций обусловлен процессами первичного размещения акций предприятий, созданных в процессе приватизации и корпоратизации. Так в феврале 2001 года была зарегистрирована эмиссия акций НАК "Нефтегаз Украины" - на общую сумму 5 564, 714 млн. грн.

По состоянию на 1 июля 2001 года действующие разрешения на осуществление деятельности по выпуску и обороту ценных бумаг имели 832 субъекта предпринимательской деятельности.

Распределение торговцев ценными бумагами по региональным признакам было сформировано в прошлые года. По сравнению со 2 полугодием 2000 года количество ТЦБ уменьшилось, но это объясняется тем, что с октября лицензии ТЦБ не выдавались. Однако, на данный момент процентное соотношения количества ТЦБ по регионам осталось почти без изменений.

5 от общей суммы совершенных сделок : Днепропетровская область 12, 83%, Донецкая область - 10, 85%, Запорожская область - 5, 26%, Киевская обл и Киев - 60, 38.

Анализ показывает соотношение объемов совершенных сделок в регионе к количеству ТЦБ, которые в нем действуют.

Анализ - 77, 99% от общего количества ТЦБ сосредоточены в 6 регионах Украины. На их долю приходится 96, 31 объемов выполненных соглашений, а на 19 других регионов - 3, 69%

Совершенные сделки по видам финансовых инструментов - акции 7 352, 05 млн. грн. Векселя 12 604, 09 млн. грн.

Ведущую позицию по объемам торгов на организованном рынке уже третий год подряд занимает УМВБ - 1 188, 518 млн. грн (48, 79% от общей стоимости совершенных сделок). ПФТС постепенно теряет свою позицию на рынке, однако положительной тенденцией для них является разнообразие финансовых инструментов с помощью которых осуществляется торговля.

К приоритетным направлениям развития фондового рынка в последние годы, в частности, что касается вопросов, связанных с законодательным регулированием, относятся: развитие нормативно-правовой базы в сфере регулирования институтов общего инвестирования, рынка производных ценных бумаг, усовершенствование механизмов корпоративного управления, обеспечение защиты прав акционеров и усовершенствование механизмов раскрытия информации о деятельности эмитентов ценных бумаг.

Проект Закона Украины "Об акционерных обществах" должен усовершенствовать существующую в Украине систему корпоративного управления, создать условия для благоприятного правового климата функционирования фондового рынка с целью привлечения средств как отечественных, так и иностранных инвесторов в экономику Украины и усилить защиты прав инвесторов, в особенности мелких.

Дорабатывается и будет внесен в Верховную раду Украины на повторное первое чтение проект Закона Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже" (новая редакция). Целью принятия указанного законопроекта является установление основных принципов, по кот рым должен функционировать фондовый рынок Украины., определение порядка регистрации эмиссии и обращения ценных бумаг, установление требований к обеспечению открытости и равных возможностей для всех лиц, которые действуют на фондовом рынке. Законопроектом будут определены правовые основы выпуска и обращения производных ценных бумаг Украины, что даст возможность, благодаря расширению финансовых инструментов, которые используются на фондовом рынке, создать условия для привлечения инвестиций в экономику Украины.

Проблемы, связанные с функционированием депозитарной системы в Украине, предусмотрено решить путем внесения соответствующих изменений и дополнений к Закону Украины "Про национальную депозитарную систему и особенности электронного обращения ценных бумаг в Украине".

По состоянию на 1 июля 2001 года активы, которые обслуживаются в депозитарии ОАО "МФС", составляют ценные бумаги общей номинальной стоимостью свыше 6 млрд.грн.

Вследствие депонирования глобальных сертификатов в депозитарии МФС по состоянию на 1 июля 2001 года на счетах эмитентов насчитывается 543 выпуска ценных бумаг в беэдокументарной форме общей номинальной стоимостью 4,73 млрд.грн и обездвиженные ценные бумаги в документарной форме (1594 выпуска) общей номинальной стоимостью 1,27 млрд.грн.

Для корпоративных операций депозитарий МФС обеспечивает предоставление эмитентам информации о собственниках бумаг. Предоставление таких данных осуществляется путем консолидации информации от хранителей и формирования сводного учетного реестра собственников.

Всего в депозитарии МФС за все время его работы обслуживалось 33 выпуска облигаций в бездокументарной форме общей номинальной стоимостью свыше 415 млн.грн. Продолжается работа по привлечению к депозитарной системе МФС бездокументарных выпусков ценных бумаг путем принятия на обслуживание глобальных сертификатов выпусков ценных бумаг.

Уже вступил в силу Закон Украины "Об институтах совместного инвестирования (паевые и корпоративные инвестиционные фонды)", принятый Верховной Радой Украины 15 марта 2001 года и согласованный с директивами ЕС, который определяет правовые и организационные основы деятельности субъектов совместного инвестирования, привлечения и эффективного размещения финансовых ресурсов на рынке ценных бумаг. Закон устанавливает значительные ограничения на деятельность инвестиционных фондов и жесткий государственный контроль за их деятельностью, четкий и прозрачный механизм их создания и функционирования. Новая модель функционирования институтов совместного инвестирования должна обеспечить их деятельность соответственно с мировыми нормами и стандартами и есть более понятной для иностранного инвестора, поскольку учитывает мировой опыт правового регулирования деятельности институтов совместного инвестирования, в том числе учитывает нормативно-правовую базу ЕС. С целью ускорения экономических реформ, повышения роли фондового рынка в процессе привлечения инвестиций в экономику Украины, усовершенствования правовых, экономических и организационных основ государственного регулирования фондового рынка Украины было издан Указ Президента Украины "О дополнительных мерах относительно развития фондового рынка Украины" от 26.03.2001 #198/2001, которым было одобрены "Основные направления развития фондового рынка Украины на 2001-2005 года". В частности, основными направлениями развития фондового рынка в следующие пять лет являются:

- усиление конкурентоспособности фондового рынка Украины;

╥ Усовершенствование системы регулирования рынка ценных бумаг в Украине,

╥ Развитие корпоративного управления,

╥ Развитие институтов совместного инвестирования,

╥ Развитие инфраструктуры фондового рынка,

╥ Развитие Национальной депозитарной системы

╥ Подготовка специалистов по вопросам фондового рынка и корпоративного управления.